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什麼是銅期貨?

銅期貨是指一種一銅作為交易標的物的金屬期貨交易品種。

銅期貨的產生

英國在工業革命時期，為了滿足國家日益增長的經濟建設需求，金屬供給量的不斷增加，越來越多的商人參與到金屬交易中，這就需要有一個公開場所供交易者每天進行交易。1877年金屬交易規模加大，迫使交易者們聚集在LombardCourt地區，決定在一家賣帽子商店的樓上成立倫敦金屬交易所公司，專門經營金屬交易，這就是現代倫敦金屬交易所的最初的設立，從那時起，便有了銅期貨交易。

銅期貨交易已有幾百年曆史，而1991年國內才推出銅期貨交易。之後，國內銅期貨交易量迅速擴大。如今，國內的上海期貨交易所不僅成為國際三大銅交易中心之一，還與倫敦和紐約共同構成全球三大銅定價中心。例如世界三大銅礦企業之一的智力GODELCO公司就把上海期貨交易所的銅價，連同倫敦、紐約期貨市場的銅價一同列入公司內部定價指標體系。銅期貨的“上海價格”被公認為全球銅交易的三大權威報價之一，對全球銅市的價格走向有著直接影響。

銅期貨價格的主要特性

同現貨價格相比，期貨市場價格具有以下特征，當然，銅期貨市場價格同樣具有。

1.競爭性和公開性

2.連續性和預期性

3.權威性和統一性

影響銅期貨價格的主要因素

(一)巨集觀經濟形勢

經濟周期將巨集觀經濟形勢描述為四種情況：繁榮、衰退、蕭條和復甦。繁榮階段，社會經濟形勢高漲，出現了總產出不能滿足投資和消費需求的現象，供不應求促使價格一路不斷上漲；衰退階段，歷經繁榮期後的價格攀到頂峰，超出了人們能接受的範圍，需求量萎縮，出現了供大於求的現象，價格一路下跌；蕭條階段，價格一路跌到低谷做小幅度上下波動，供給和需求量在低谷中徘徊；復甦期，社會經濟在一陣低迷期後，供給和需求均出現緩慢的增加，價格也呈現回升趨勢。通過仔細研究分析社會經濟周期各個階段的特點，可以有效地把握期貨市場價格的基本走向。同時需要注意的是，不同國家在不同經濟周期的表現也不完全相同。

 (二)供求關係

影響期貨價格變化的最主要因素就是期貨商品供應和需求。根據微觀經濟學原理，當某一商品供給大於需求時，其價格下跌，反之上漲。同時價格又會相應地影響供求，即當價格上漲時，供應增加而需求減少，反之需求增加而供給減少，價格和供求是相互影響的關係。對於銅而言，供求對價格的影響也是比較明顯的。庫存是體現供求關係的一個最重要的指標，而銅的庫存包括報告庫存和非報告庫存兩種。

(三)銅現貨市場因素

商品價格的波動主要是受市場供給和需求等基本因素的影響，即任何減少供應或增加消費的經濟因素將導致價格上漲的變化，商品期貨價格的波動原理也是如此。然而年復一年，日復一日，社會經濟形勢越來越複雜，一些非供求因素也對期貨價格的變化起到越來越大的作用，這就使得投資市場變得更加複雜，更加難以預料。據期貨基礎知識可知，期貨市場是現貨市場的遠期交易，所以現貨市場價格與期貨市場價格應具有一定的關聯性。期貨價格與現貨價格的動態關聯性是反映期貨市場運行效率的一個重要指標。在有效市場中，期貨價格與現貨價格的關聯性和趨同性是必然的。

(四)相關商品因素

原油和銅都是國際重要原物料，它們需求的多少能夠較好地反映出經濟的好壞，因此從長遠角度來看，油價以及銅價的高低與經濟發展速度的快慢有密切的相關性，因此出現了一定程度上的銅和石油價格之間的正相關關係。故銅的交易者可以通過瞭解原油價格漲跌情況來判斷銅價的價格走向。例如，油價呈現出常規的上漲趨勢，暗示著社會經濟在緩慢復甦，而油價的上揚會帶動銅價上漲。但如果油價上漲到合理的水平後仍持續飆升會對未來經濟發展有較大的負面影響，結果惡化會產生通貨膨脹以至於經濟衰退。

對於短期而言，兩者之間沒有嚴格的關聯性。

(五)匯率因素

經濟全球化已經成為世界經濟發展的必然趨勢，其本質是資本、商品、技術等在全球範圍內的自由流動。由於在期貨市場上交易的大部分金屬期貨合約標的物是能在全球自由流動的工業基礎產品，因此金屬期貨價格與國際上自由流通的商品價格密切相關。而國際市場上不同國家之間的貿易往來一定會涉及到各國貨幣之間的兌換，兌換的依據就是匯率。

(六)資金因素

利率是政府對巨集觀經濟調控的一種有效手段，然而需要註意的是，利率變化對金融衍生產品交易的影響比較明顯，而對商品期貨並沒有明顯的影響效果。從近年來銅市場的演變發展情況來看，資金因素在諸多較大行情中起到推波助瀾的作用。期貨交易市場可以說是買賣雙方進行博弈，誰是最後的贏家取決於哪方資金規模較大，而持倉量則可以反映期貨交易市場多空雙方資金爭奪情況，儘管它不能明確指出銅期貨價格變動的趨勢，但對於預測銅期貨市場價格的波動性幅度有很重要的作用。

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